星空体育网站海通国际证券集团有限公司Jasmine Wu,Huijing Yan,Yuxuan Zhang近期对劲仔食物举办探究并揭晓了探究呈报《公司年报点评：四时度利润大幅伸长，结束三年倍增方向》，本呈报对劲仔食物给出增持评级，以为其方向价位为16.00元，目前股价为14.5元，预期上涨幅度为10.34%。

　　劲仔食物(003000) 投资重点： 变乱：2024年3月27日公司披露2023年年报星空体育官网。2023年公司杀青营收20.65亿元(YOY41.26%)，杀青归母净利润2.10亿元(YOY68.17%)，扣非归母净利润1.86亿元(YOY64.49%)。 四时度利润大幅伸长，终年功绩高生长，结束三年倍增方向星空体育官网。收入毛利端，公司2023年营收同比伸长41.26%，并利市结束上市后“三年倍增”阶段性方向，同时毛利率同比提拔2.54pct食品，因而毛利额同比伸长55.27%。别的完全时期用度率根本支撑安稳(发卖用度率+0.09pct，治理用度率-0.44pct，财政用度率同比+0.61pct)，以及所得税率提拔4.21pct，因而最终归母净利润率同比提拔1.62pct，对应归母净利润同比伸长68.17%。 23Q4只身来看，营收毛利端，公司营收同比伸长26.51%，无间支撑较疾伸长，毛利率同比大幅提拔7.91pct，因而毛利额同比上升67.02%。用度端，时期用度率同比下降0.56pct，此中发卖用度率同比下降1.97pct，治理用度率同比增添1.75pct，别的所得税率同比裁汰2.04pct，因而最终归母净利润率同比上升5.77pct，对应最终归母净利润同比伸长122.61%。 鹌鹑蛋单品展现亮眼，线下/线上渠道平衡生长。公司僵持品格为先打造大单品，具有“二十亿级”大单品劲仔深海幼鱼、“十亿级”潜力大单品鹌鹑蛋、“两亿级”气力单品豆干和肉干、“亿元级”单品魔芋等产物系列。 23年分产物展现来看：(1)鱼成品杀青营收12.91亿元(YOY+25.87%)，公司重点单品劲仔深海幼鱼著名度不息提拔。来日公司将无间夯实龙头名望，引颈歇闲鱼成品

　　海通国际证券集团有限公司Jasmine Wu,Huijing Yan,Yuxuan Zhang近期对劲仔食物举办探究并揭晓了探究呈报《公司年报点评：四时度利润大幅伸长，结束三年倍增方向》，本呈报对劲仔食物给出增持评级，以为其方向价位为16.00元，目前股价为14.5元，预期上涨幅度为10.34%。

　　劲仔食物(003000) 投资重点： 变乱：2024年3月27日公司披露2023年年报。2023年公司杀青营收20.65亿元(YOY41.26%)，杀青归母净利润2.10亿元(YOY68.17%)，扣非归母净利润1.86亿元(YOY64.49%)。 四时度利润大幅伸长，终年功绩高生长，结束三年倍增方向。收入毛利端，公司2023年营收同比伸长41.26%，并利市结束上市后“三年倍增”阶段性方向，同时毛利率同比提拔2.54pct，因而毛利额同比伸长55.27%。别的完全时期用度率根本支撑安稳(发卖用度率+0.09pct，治理用度率-0.44pct，财政用度率同比+0.61pct)，以及所得税率提拔4.21pct，因而最终归母净利润率同比提拔1.62pct，对应归母净利润同比伸长68.17%。 23Q4只身来看，营收毛利端，公司营收同比伸长26.51%，无间支撑较疾伸长，毛利率同比大幅提拔7.91pct，因而毛利额同比上升67.02%。用度端，时期用度率同比下降0.56pct，此中发卖用度率同比下降1.97pct，治理用度率同比增添1.75pct，别的所得税率同比裁汰2.04pct食品食品，因而最终归母净利润率同比上升5.77pct，对应最终归母净利润同比伸长122.61%。 鹌鹑蛋单品展现亮眼，线下/线上渠道平衡生长。公司僵持品格为先打造大单品，具有“二十亿级”大单品劲仔深海幼鱼、“十亿级”潜力大单品鹌鹑蛋、“两亿级”气力单品豆干和肉干、“亿元级”单品魔芋等产物系列。 23年分产物展现来看：(1)鱼成品杀青营收12.91亿元(YOY+25.87%)，公司重点单品劲仔深海幼鱼著名度不息提拔。来日公司将无间夯实龙头名望，引颈歇闲鱼成操行业进一步兴盛。(2)禽类成品杀青营收4.52亿元(YOY+147.56%)，此中“十亿级”潜力单品鹌鹑蛋推出的首个所有年度，年发卖额已冲破3亿元。(3)豆成品杀青营收2.17亿元(YOY+18.68%)，(4)蔬菜成品杀青营收7211.1万元(YOY+88.24%)。 23年公司一连推动线下古代流畅渠道、今世渠道、新兴渠道和线上渠道立格式全渠道稳当兴盛，别的公司竭力胀动弱势渠道开商和经销商升级转型，发力终端型经销商的宇宙经销编造摆设。别的面临古代电商渠道流量增速放缓，公司采纳精致化运营，完竣产物构造，紧跟新媒体兴盛趋向，构造短视频、社交平台、达人直播等新兴渠道星空体育官网，作战重新部流量到自播带货的撒布矩阵，杀青品牌和销量的双重提拔。 23年分渠道来看，(1)公司线)线年无间聚焦单品兴盛，不息发力供应链才略摆设。2024年公司将无间一心深耕中式韵味歇闲零食。聚焦重点“二十亿级单品”劲仔深海幼鱼，引颈歇闲鱼成操行业，进步公司商场逐鹿的“天花板”；第二弧线鹌鹑蛋一心产物立异与品牌化兴盛，朝第二个“十亿级单品”方向迈进；多元化兴盛“二亿级单品”豆干、手撕肉干及“亿元级单品”“魔芋”，不息立异，施展公司自决造作的重点上风。别的2024年，公司将无间加大鱼成品原资料海表供应链摆设。对待禽类成品、豆成品等产物，也将完竣上游原资料供应链构造，为公司高速伸长供应根底，进步公司逐鹿力。 赢余预测与投资倡导。咱们估计2024-2026年公司交易收入辞别为26.32/33.28/41.34亿元，归母净利润辞别为2.90/3.89/5.09亿元(原2024-25预测为26.66/32.63亿元，归母净利润辞别为2.81/3.69亿元)，对应EPS辞别为0.64/0.86/1.13元/股。团结可比公司估值境况，探求功绩杰出展现，予以公司2024年25倍的PE估值稳固，对应方向价16.00元/股(+3%)，无间予以“优于大市”评级食品。 危机提示。(1)食物和平危机，(2)商场逐鹿加剧食品，(3)新渠道、新商场拓展不足预期。

　　证券之星数据中央遵循近三年揭晓的研报数据揣度，东方财产证券高博文探究员团队对该股探究较为长远，近三年预测切确度均值为79.86%，其预测2024年度归属净利润为赢余2.76亿，遵循现价换算的预测PE为23.79。

　　该股迩来90天内共有30家机构给出评级，买入评级26家，增持评级4家；过去90天内机构方向均价为16.43。

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