星空体育华金证券股份有限公司李鑫鑫近期对绝味食物603517）实行研商并宣布了研商申诉《品牌焕新，蓄势待发》，本申诉对绝味食物给出买入评级，眼前股价为14.66元。

　　7月23日绝味食物正在长沙举办品牌战术升级宣布会，公布品牌焕新升级，宣布会上正式揭晓范丞丞将担当绝味品牌创造19年来的首位环球品牌代言人。

　　周到焕新，再续光辉。宣布会上绝味食物官宣了新的品牌符号、品牌标语食品、品牌IP形势及首位环球品牌代言人：1)品牌标语：敢辣，才绝味。2)品牌符号：“绝”字标升级为带火焰的超等符号，舞动的火焰让人直接联念到热辣的味觉体验。3)品牌IP形势：基于“敢辣，才绝味”的品牌心灵，绝味推出了新的品牌IP——幼火鸭。4)形势代言人：绝味鸭脖正式官宣品牌创造19年来首位环球品牌代言人范丞丞，现场还布告了范丞丞口播视频、品牌TVC等周边物料，同时深化与年青消费者的疏导，绝味鸭脖世界门店同步焕新形势，更将推出范丞丞限造套餐。

　　初次礼聘代言人，品牌营销进入新时期。咱们以为，连锁业态分别功夫营销体例分别：1)导入期及滋长初期，门店扩张即是最好的营销体例。跟着门店展现被更多的消费者看到，消费者告竣看到-置备的行为，此时公司端将显现量价齐升的形象，即门店数目不休推广，单店收入疾速晋升(品牌影响力晋升进店率进步，品牌溢价显现客单价上行)；2)滋长中后期及成熟期，门店展现对消费者的认知晋升依然抵达必然瓶颈，企业入手下手通过各类营销要领晋升进店率及置备率食品，如公交车告白牌星空体育官方、楼宇告白食品、代言人等体例，此时公司端将显现稳当增进的情状，即门店数目平缓增进，单店收入相对不变。绝味食物正在20年中推出公交车站告白、23年头推出楼宇告白，本年头次礼聘代言人，这也意味着公司品牌营销进入新时期。

　　“代言人+奥运会”双重加持食品，希望带头产物出卖增进。消费者一向有“喝啤酒吃鸭脖看赛事”的说法，公司运营上也有“事项大年营销幼年”的老例，即简单事项已十足能拉动产物出卖，无需过多营销加持。本年正在奥运前夜，公司官宣代言人及一系列营销行动星空体育官方，咱们以为正在消费疲软的大靠山下，将有用拉动短期公司出卖。

　　短期来看：消费苏醒疲软，赛事或有催化。上半年公司受消费大处境影响，满堂增速受到必然影响，单店收入亦受到必然影响。Q3往后公司主动展开营销行动，礼聘新代言人，加上奥运会加持，咱们以为收入或将获得不错的增进。

　　中期来看：收拢窗口期，向上求冲破。战术上，24年公司界说为调全年，从赛马圈地式的开店政策转向精耕细作、晋升单店，保证加盟商的生计质地和结余秤谌。兵法上，公司对终年开店义务不做审核，以保证单店收入的稳当晋升。公司史乘上13年闭也对门店实行了调度，采用“闭低效、开高效”政策，14年单店收入竣工增进7.79%创史乘高位，24年的门店调度政策，咱们同样等待后续结果。

　　永远来看：持续打造“美食生态圈”。公司一方面通过自决孵化餐饮类新项目，新形式不休试水，为公司主业进献新的增进点，另一方面通过投资并购等体例，对表输出供应链及束缚本领，如入股和府捞面食品、美满西饼等，尽力成为我国轻餐饮和特质餐饮的加快器。

　　根基面：Q3往后公司主动展开营销行动，礼聘新代言人，加上奥运会加持，咱们以为出卖上或有呈现；24年公司对门店实行调度，门店优化后异日公司将迎来高质地繁荣。

　　资金面：公司分红率3.4%处于行业中上秤谌，适应当下投资者对盈余的偏好，别的指日表资连接买入，估值希望晋升。依照wind数据，截至7月26日食品，陆股通持有公司股份1349万股，持股占比2.17%，七月往后北上资金多日流入。

　　结余预测：咱们估计公司24-26年营收为72亿、80亿、89亿元，差别同比增进-0.4%、10.4%、11.4%，归母净利润为6.5亿、7.8亿、9.1亿元，差别同比增进89%、19%、18%，EPS差别为1.05、1.25、1.47元，对应PE差别为14X、11.7X、10X，初次笼罩，予以“买入-B”评级。

　　危险提示：宏观经济爆发较大的颠簸；渠道拓展不足预期；行业比赛加剧；原质料等本钱疾速上升；食物和平题目等

　　数据核心依照近三年宣布的研报数据策动，财通证券601108）吴文德研商员团队对该股研商较为深刻，近三年预测切确度均值为72.99%，其预测2024年度归属净利润为结余7.18亿，依照现价换算的预测PE为12.64。

　　该股迩来90天内共有33家机构给出评级，买入评级26家，增持评级7家；过去90天内机构对象均价为26.15。

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