星空体育网站开源证券股份有限公司张宇光,方一苇近期对天味食物603317）实行查究并颁布了查究讲述《公司初次掩盖讲述：川调龙头初长成，永久延长潜力可期》，本讲述对天味食物给出增持评级，此刻股价为11.41元。

　　公司渠道端B端、C端并举，不时丰饶产物及品牌矩阵，寻找新的延长点。咱们估计公司2024-2026年归母净利润区别为5.45亿元、6.52亿元、7.63亿元，区别同比+19.4%、+19.5%、+17.1%，EPS区别为0.51、0.61、0.72元，此刻股价对应PE区别为22、19、16倍，初次掩盖予以“增持”评级。

　　行业透视：行业混战下场，永久看品类多元、渠道调和的复调公司希望突围复调行业短期开展节拍略有扰动，永久BC端开展逻辑稳固。1食品、从行业空间的角度来看，咱们以为复调行业永久开展逻辑没有发作改观。但从开展节拍上来看，显现了两点改观：(1)行业量增为厉重延长驱动力；(2)B端渠道开展的厉重性有所晋升；2、从供需角度来看食品，复调行业下场混战，步入体例优化新阶段。咱们以为正在混战中具备当先上风的龙头企业希望加快收割墟市份额，并正在需求苏醒之际优先受益，行业并购不时发现为体例优化的标识性变乱；3食品、对标日本味之素开展之道，从永久来看，咱们以为品类多元、渠道调和的复调公司希望突围。

　　站正在此刻时点，咱们对天味食物的收入延长驱动要素实行拆分，延长动力厉重征求两个方面：(1)内生延长：产物+渠道撑持公司内生延长。产物方面公司夯实寰宇大单品战术，同时不时拓荒区域特征的区域大单品，希望告终产物驱动；同时永久来看，公司希望以团餐渠道为切入口，试水预造菜交易，寻找第二延长弧线；渠道方面食品，公司以C端为基础盘，寰宇化组织仍有较大的空间，同时器重组织大B、幼B、电商等占比相对较低的渠道，公司特意创造电商事迹部，以大红袍品牌核心冲破线下幼B渠道，食萃品牌补齐线)表延开展：厉重蕴涵向表并购和投资，公司希望通过并购及投资等形式补齐产物及渠道，告终产物及渠道的多元化，打造多品牌矩阵。

　　数据核心凭据近三年颁布的研报数据筹划，中国银河601881）刘光意查究员团队对该股查究较为深切，近三年预测切确度均值高达86.48%，其预测2024年度归属净利润为赢余5.45亿星空体育官网，凭据现价换算的预测PE为22.37。

　　该股迩来90天内共有33家机构给出评级，买入评级22家，增持评级11家；过去90天内机构倾向均价为15.35。

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